2022年9月14日得利斯（002330）发布了重要的公告称华鑫证券食品饮料首席分析师 孙山山于2022年9月13日调研我司。

  答：屠宰端，生猪价格按周期平稳波动，规模效益会维持稳定，对盈利不会产生较大影响。前两年受非瘟等因素影响，生猪供应偏紧，生猪价格剧烈波动持续走高，采购价格不能及时传导至销售端，会对公司屠宰业务造成影响。截至目前，生猪供应逐渐恢复。加工端，猪肉原材料价格波动，对肉制品加工业务盈利水平会产生一定影响。

  问：公司在业务结构上单独划分冷却肉、预制菜、低温肉制品，冷却肉和低温肉制品没有划分到预制菜的原因？

  答：生鲜猪肉类产品多为菜品的原材料，极少会经过预加工或调制，未划分到预制菜；低温肉制品符合广义概念预制菜，但预制菜更应以中国传统烹饪方式下的产品为主，因此也未将西式的低温肉制品划分至预制菜。

  答：奥尔良烤翅产品是公司全熟蒸烤类的主打产品，采用无油蒸烤工艺，口感及营养保持较好，且易于加工，复原度高，口味受年轻人喜欢。

  答：①目前占比较高的还是 B 端客户，占比约为 65-70%，主要客户有海底捞、正新鸡排、锅圈食汇、全家、便利蜂等。浪潮、潍柴、魏桥、歌尔、海尔、太阳纸业以及福田汽车等企业和事业单位也与公司保持常年合作；①今年新开发的客户有元初食品、快乐蜂、九田家以及中水集团等。近期公司与中信银行、大唐电力、美菜云杉、美团买菜等均达成了合作意向，并开始合作。

  答：首先围绕北京、山东、陕西、吉林四大生产基地所覆盖区域做门店拓展，这些区域消费者对于得利斯的认知度较高，近期也计划在华东、华南等区域进行渠道共享、门店开拓。

  答：①中秋与春节是公司传统销售旺季，中秋主要以低温产品礼盒销售为主，相较速冻形态的预制菜产品，冷藏储存的低温产品运输压力比较小。春节期间花了钱的人预制菜需求更高，预制菜礼盒推广力度较中秋会更大，销量占比也会更高。①国庆期间的产品销售相对来说比较稳定。近期公司研发的几款特色化预制菜产品计划在国庆节前推出。

  答：公司线下门店以经销商加盟门店为主，自营门店占比较小，约 10%。自营门店承担品牌推广、产品展示及销售等方面工作；因经销商对于门店选址、消费者诉求及相关资源掌握等方面更具有优势，经销商门店盈利水平均较高，经销商亦会将公司产品供应至企业和事业单位、学校及其他特通渠道。

  答：商超是公司线下 C 端主要销售经营渠道之一，目前 C 端主要以商超和经销商销售为主，公司正加大社区店、便利店等渠道的拓展力度。

  答：直销＋大客户大致占比为 60%，经销占比为 40%。大客户最重要的包含 B 端客户、企事业单位。

  答：公司商超渠道以公司直营为主。近几年，公司会把规模比较小的商超门店交由经销商进行服务。

  答：①研发优势公司配备专业的开发团队，潜心研究预制菜品十余年，针对消费者关心的食品安全等问题，尽量达到少添加、不添加，还原菜品口味、保留食物营养。以市场为导向，结合不同年龄、人群、地域花了钱的人预制菜反馈，反复科学论证实验改进。①工艺优势公司设备均为国际一流设备，同时依靠技术创新，逐步完善自动化生产线的升级与改造，运用标准化的智能监测系统，严格把控产品质量。①产能及大客户服务优势公司山东本部拥有 10万吨预制菜产能、3 万吨牛肉系列预制菜产能、2 万吨速冻米面产能。陕西布局的 5 万吨预制菜产能正在建设中，预计 2022 年底前投产。另外，公司多年来与 B 端客户保持稳定合作，产品定位清晰、品质及复热还原度高，广受客户认可。

  答：未来一阶段的市场布局会加强北方市场的精耕细作，深度挖掘市场潜力，同时加大华东、华南等发达地区的人才招募力度及市场拓展。

  答：公司线上销售由北京营销团队负责。①在京东、天猫、拼多多等平台均设有公司旗舰店；①抖音平台已开始自有团队每日直播，并与第三方运营团队进行合作直播。①小红书、B 站的布局也在逐步完善中。

  答：为解决牛肉原材料问题，公司于 2021 年初组建专业贸易直采团队进行以牛肉为主的国际贸易采购。

  答：按照稳定屠宰业务、扩大肉制品精深加工业务、快步发展预制菜业务规模和市场布局的工作方针，持续做大食品和健康业务板块。预制菜业务是公司现阶段发展重心，未来会逐步推出食补、康养型产品，进一步延伸健康食品产业。

  得利斯主要经营业务：生猪屠宰,生产及销售冷却肉及冷冻肉、低温肉制品、酱卤肉制品、发酵肉制品及其他肉制品;蛋制品、速冻面米食品、速冻肉制品及其他速冻食品、糕点、其他食品;饮料(蛋白饮料、其他饮料)、调味料、食用动物油脂(食用猪油)、动物副产品、食品机械及配件。货物进出口业务。批发、零售钢材、五金工具、预包装食品兼散装食品

  得利斯2022中报显示，公司主要经营收入14.04亿元，同比下降12.45%；归母净利润4875.25万元，同比上升122.25%；扣非净利润2373.63万元，同比上升20.83%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.97亿元，同比下降5.34%；单季度归母净利润1816.82万元，同比上升1294.34%；单季度扣非净利润352.33万元，同比上升1523.78%；负债率27.05%，投资收益-32.95万元，财务费用399.64万元，毛利率10.68%。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，得利斯（002330）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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