历经20年，下岗工人徐桂芬从零开始，一步步前行，打造了一个卤菜王国。2012年，煌上煌（002695.SZ）登陆A股商场，成为酱卤肉制品职业榜首家上市公司。

  但是，起了个大早的徐桂芬现在掉队了。近两年，煌上煌的运营收入、归归于上市公司股东的净赢利（以下简称“净赢利”）双降。从前的职业第三的位置已被紫燕食物替代。

  2021年上半年，徐桂芬曾提出万店扩张方案。现在来看，方案现已受阻，曩昔一年，煌上煌门店净削减356家。

  徐桂芬还继续丰厚产品品类，除了鸭子等酱卤肉制品外，还触及粽子等米制品，企图提高煌上煌盈余才能。

  现在，74岁的徐桂芬现已接班给儿子褚浚。或许是预判卤菜商场空间会渐渐的大，褚浚推进煌上煌大举扩产。不过，在产能利用率不到50%状况下，如此动作意味着盲目。

  徐桂芬的身上有一段非常勉励的阅历。她出生于知识分子家庭，但在14岁时因家庭变故，不得不停学，在火车站摆摊卖大碗茶保持生计。17岁时下乡，回城后当菜场运营员、食物公司女工，41岁时下岗。

  1993年，徐桂芬筹资2万元开了一家门店，一口铁锅、一个炉子、一辆三轮车，便是创业的悉数家当。之后卤菜师傅的忽然辞去职务让她警醒，认识到要将技能把握在自己手中。通过无数次调制，她为市民端出了共同的卤菜，煌上煌的品牌便是靠着这样较为传统的方法逐步打响，“无煌上煌卤菜不成席”一度成为江西南昌人请客宾朋的口头禅。

  煌上煌的品牌打响了，2012年徐桂芬将其推入长时间资金商场，成果了酱卤肉制品职业榜首股。

  从创业到上市，徐桂芬归于起了个大早。但于她而言，打江山难、守江山更难。后来者周黑鸭、绝味食物，虽然起步晚，但开展迅猛，在不经意间完成了逾越，煌上煌退居职业第三。一时间，酱卤职业绝味食物、周黑鸭、煌上煌“三国杀”局势构成。

  在经运营绩方面，2020年是煌上煌的巅峰。历经接连五年添加，2020年，公司完成运营收入24.36亿元、净赢利2.82亿元，同比别离添加15.09%、28.04%。

  2021年，公司完成的运营收入、净赢利别离为23.39亿元、1.45亿元，同比下降4.01%、48.76%。2022年前三季度，公司完成的运营收入、净赢利别离为16.18亿元、0.84亿元，同比下降16.33%、53.97%。依据成绩快报，2022年全年，公司完成的运营收入、净赢利别离为19.54亿元、0.31亿元，同比下降16.46%、78.69%，扣除非经常性损益的净赢利（以下简称“扣非净赢利”）502.38万元，同比下降95.72%。

  针对2022年经运营绩一会儿就下降的现象，煌上煌解说称，疫情影响，出售的收益下滑，畜禽类等首要原材料、包装材料本钱继续上涨，出产能耗、配送等环节本钱添加，加上扶持加盟商和商场促销等，导致本钱及费用添加，赢利削减。

  与经运营绩相关的是，徐桂芬宗族的财富也大幅度动摇。到现在，徐桂芬、褚建庚配偶及其两个儿子算计持有煌上煌63.70%股权。

  2020年9月，煌上煌的股价创下2015年之后的新高。当年，公司市值曾达170.73亿元，徐桂芬宗族的财富为108.75亿元。到2023年3月17日，股价跌至11.99元/股，市值为61.43亿元，徐桂芬宗族的财富缩水至39.15亿元，较2020年的顶峰缩水了69.60亿元。

  值得一提的是，煌上煌的运营收入、净赢利继续下滑，成绩已被紫燕食物等迎头赶上。2022年前三季度，紫燕食物的运营收入、净赢利别离为27.42亿元、2.28亿元，已显着超越煌上煌。

  煌上煌是一家非常典型的宗族企业。未来，这家卤制品企业该怎么走，值得重视。

  2017年，徐桂芬将煌上煌的权利交给大儿子褚浚，褚浚身兼董事长、总经理两职。二儿子褚剑担任公司副董事长、副总经理，徐桂芬、褚建庚配偶均担任公司董事。公司6个非独立董事长之外座位，徐桂芬宗族占了四个。

  从薪酬来看，2019年，徐桂芬为140.14万元，与褚浚相同，2019年之前，徐桂芬的薪酬均显着高于其他董监高。2020年、2021年，徐桂芬的薪酬略有削减，在董监高中退居第二位，仅次于褚浚。这好像能够阐明，在煌上煌的运营开展等战略决策方面，徐桂芬还有很大话语权。

  徐桂芬及褚浚均有“千城万店”的扩张方案。2021年，煌上煌在财报中进一步清晰，未来3至5年，公司线年末，公司的门店数量为4281家。

  从现在的状况看，门店扩张方案远没有抵达预期。到2022年末，公司门店数量为3925家，较2021年末削减356家。

  2022年半年报发表，煌上煌现有产能6.30万吨，在建、已建产能4.20万吨，算计为10.50万吨。当年上半年，公司肉制品加工业、米制品加工业的出产量算计为3.66万吨，约为前述悉数产能的34.88%，约占已建成投产产能的46.33%。这阐明，企业存在产能搁置。

  即便如此，煌上煌依然要扩产。依据最新发表的定增预案修订稿，公司拟向控股股东煌上煌集团发行股份，募资不超越4.50亿元，用于扩产项目建造。其间，年产8000吨酱卤食物加工建造项目、海南煌上煌食物有限公司食物加工及冷链仓储中心建造项目，将别离新增年8000吨、4000吨酱卤食产能。

  煌上煌称，在未来三年，公司在全国1000个要点城市连锁门店数量到达一万家以上，急需在江浙区域树立酱卤食物加工基地。此外，现在公司在海南设有门店60余家，“千城万店”战略规划中，海南省的门店总数将到达350家左右，并开辟进军东南亚商场，急需在海南建造年产4000吨的酱卤食物制作才能。

  在一再封闭店、产能利用率较低状况下，煌上煌依然施行大规模扩产方案，危险显而易见。

  不容忽视的是，挤进卤菜赛道的企业渐渐的变多，职业竞赛日趋激烈，煌上煌能靠什么保住其先发优势？

  中华人民共和国互联网出书许可证: 新出网证（鄂）字5号鄂新网备1005-0001违法和不良信息告发电话: 告发邮箱:

  中华人民共和国增值电信业务运营许可证: 鄂B2-20090118鄂ICP备13008093号

  地址: 湖北省武汉市武昌区东湖路169号湖北知音传媒股份公司院内 网站邮箱: